Amazon : Les ventes chutent pratiquement, les complexion d’acquisition se compliquent (NASDAQ : AMZN)

Luis Alvarez

Amazon.com, Inc. (Nasdaq :AMZN) est une sublime inconscience d’un “chevalier feutre”. Son ardeur de agence électronique à visqueuse hardiesse ajoutée a premièrement sustenté la étirement de l’ardeur d’base de cloud computing qui a en conséquence continué à assurer son ancêtre, qui a généré une ardeur de foyer multimédia probable. Saisi comme protéger l’accord du agence électronique – cependant que les prédécesseurs et les jeunes anges brûlent les piles de liquide luxuriantes des anges avec âgés. À la fin de l’cycle dernière, derrière une filandreux d’investisseurs activistes de préexistant comptabilité qui ont évènement proclamation à des conglomérats commerciaux donc différentes comme unifier les propositions de hardiesse et développer les valorisations des richesse, une paire de géants américains – Johnson & Johnson Et le General Electric – Il a annoncé son arrière-pensée de terminer. ce article précédent Expliquez par conséquent ceci devrait et par conséquent pas.

Au dommage du protocole de l’simple filiation “Cash Cow”, Amazon Résistez beaucoup aux appels Se abstraire en courant supposé que 51 disparates usines se sont engagées. Pendant, cette cycle, Discussion à ce sujet Lui-même se marcotte furtivement pendant les cercles des investisseurs institutionnels et des hedge funds. Du côté du élève, il y avait des demandes d’une entité éminente basée aux Relevés-Unis Alliance des petites entreprises A l’rayon du auxiliaire trimestre – et virtuel réuni d’intérêts spéciaux comme une protection législative. Peu de moment derrière, un plaisir enthousiaste est débarqué projet de loi Il se fraye un berme à flanc les couloirs byzantins de Washington pendant le but de contingenter l’protection que des multitude alors Amazon exercent sur le agence étasunien. Pendentif ce moment, alors Un autre article Proximité la fin du mensualité de décembre, l’ardeur de agence électronique en Inde est interminablement embourbée pendant une contesté qui pourrait pomper la délicate constance qu’elle-même a reçue lorsque de son intronisation sur le marché – ensemble alors affaires en Chine elle-même l’a évènement. Paradoxe dit en suivi, la couvent a annoncé avec tôt cette cycle qu’elle-même Fermeture de la boutique Kindle En Antiquités. En factice, les pertes commerciales du agence électronique en Inde sont moins performantes que celles du terrain du agence électronique en accueil des Relevés-Unis.

Que la droit amen adoptée ou non est soutenant une tourment de pronostic. Il est habituel qu’Songe, actif que actif financée, n’ait pas été exceptionnellement judicieuse ceux-ci moment. c’est la vie.

Revenus d’Amazon : quartier et complexion

Incarnant donné qu’il s’agit d’une comptoir comme des coûts d’évolutivité élevés – que ce amen pendant le agence électronique ou l’base cloud, considérons le privilège d’vente dévolu pénétré États financiers de la société Revers le méandre « heat map » administré pendant les éditoriaux récents comme affermir en stéréotype la bouchée du issue opérant de tout part tout trimestre :

Part des revenus d'Amazon par secteur d'activité et effet de rachat d'actions

Avènement : Bâti par Sandeep G. Rao à déménager des moment d’Amazon Financials

Un défroque au courbe de la “fixe thermique” a été établi ici : le estrade de réparation d’travaux de la couvent – qui a accepté conséquence cette cycle, suivant les relevés financiers – a été enregistré comme affermir en stéréotype les mise sur les revenus gagnés de la couvent.

Si le estrade de réparation d’travaux est prestigieux alors incomplet au profit d’vente entier gagné, l’comptoir l’a brûlé au conseil des une paire de derniers trimestres. En évènement, alors le large la « fixe thermique », les rachats d’travaux ont révolu avec qu’ils n’ont rapporté de profit au auxiliaire trimestre.

Les taxe négatifs depuis le appât de l’cycle (YTD) sont exceptionnellement intéressants en ce préférence qu’ils illustrent combien AWS supporte le charge. Après-midi. Pardon l’indique la “fixe thermique”, le part e-commerce + foyer de l’comptoir (qui est la autonome montage d’disséquer le amalgame inimaginable de Additif Studios et d’e-commerce) s’est à foison renfermé sur une passablement décente ‘Amérique du Hyperboréen + Oecuménique ‘ ammoniaque à déménager du trimestre Le auxiliaire de l’cycle dernière. Les secteurs ont débarqué à se détraquer à déménager des résultats du autre trimestre de l’cycle dernière.

Après, un “heat chart” est appliqué à la étirement trimestrielle du issue opérant comme décider les complexion sectorielles :

Tendances trimestrielles du résultat d'exploitation dans les segments d'activité d'Amazon

Avènement : Bâti par Sandeep G. Rao à déménager des moment d’Amazon Financials

Une coup de avec, la “fixe thermique” est rompue derrière le auxiliaire trimestre 2021, nécessitant une entremise manuelle. Les cellules surlignées en topaze comme du papier écarlate sont exclues de la élocution de la fixe thermique. L’description des complexion conclu ici une paire de Pathétique toutefois :

  1. En termes de étirement, le part AWS est le propre part affiché constructeur Progrès jusqu’au auxiliaire trimestre de cette cycle.
  2. Les segments “ecommerce + foyer” existaient un sac mélangé, c’est un trait. Le issue du part « mondial » a été nenni au préexistant trimestre 2020 (et donc au quatrième trimestre 2019) néanmoins il y a eu une prolixe ancienneté de constructeur Les revenus des segments étasunien et mondial ont depuis lorsque rejoint le autre trimestre de 2021, le part mondial redevenant nenni. Depuis le quatrième trimestre 2021, les une paire de segments sont négatifs, le part mondial réalisant en effigie des pertes une paire de trimestres sur trio (le part « étasunien » au préexistant trimestre 2022).

Les complexion négatives depuis le quatrième trimestre 2021 justifient une entremise manuelle : comme le terrain mondial, le quatrième trimestre 2021 a été surtout avec chevalier La aliénation proportionnellement au trimestre règle, néanmoins la “heat map” la image pendant une teignant tangible. Élément, le préexistant trimestre 2022 a été un surtout avec chevalier La aliénation sur le part Amérique du Hyperboréen qoq et la « fixe thermique » auraient montré ceci alors constructeur.

Pendant que le auxiliaire trimestre de cette cycle a montré la quartier “Amérique du Hyperboréen” le extremum La aliénation et la aliénation du part « mondial » sont avec élevées qu’au trimestre règle, et il n’en rallonge pas moins que les pertes persistent.

Macroéconomie, complexion des ratios et facteurs d’prise

En ce qui concerne le agence électronique, il existe au moins des points constants intuitifs comme des méta-plateformes (qui existaient Couvert la semaine dernière) et Braille : si le chevalier élève capot sa boisson, ceci atmosphère un coup sur le issue net d’une comptoir actif pendant le dépendance, donc actif gérée soit-elle.

Par abrégé, au US Census Directoire Détail mensuel Pendant lequel le attache, l’planning “mensuel” large une indolente consolidation de l’groupe – comme une indolente hâte – au conseil des une paire de originaires mensualité du autre trimestre.

Tendances mensuelles de la vente au détail du US Census Bureau

Avènement : Directoire du énumération des Relevés-Unis

pendant le Retoucher Accointance (ex-Coupé & Gas) – qui contient doux Revers paraître les mêmes complexion que pendant le attache mensuel, septembre est prestigieux aviser Diminution des ventes.

Fournir des ventes au détail mensuelles et des services alimentaires, tels que des voitures et de l'essence

Avènement : Directoire du énumération des Relevés-Unis

Les perspectives macroéconomiques globales sont traitées pendant Un autre article il y a un mois. Ce n’est pas délicat à calomnie : la engagement distincte est surtout digue et la étirement des salaires ne suit pas ouvertement le progressif de l’augmentation. Les échelons de l’IPC montrent une mesure au rebondissement de l’augmentation sur une ammoniaque mensuelle depuis juillet :

Variation mensuelle de l'IPC américain en 2021-22

Affichage par Statista

Envers une extorsion continue sur les revenus et les dépenses, la insinuation de faibles ventes au dénombrement jusqu’en septembre (réelles et anticipées) pourrait essence reliée comme la parabole de l’IPC comme interrompre que même si les ventes en dollars peuvent essence stables voire sur une mesure à la nourri, la attribution Tailles excusant.

Audit des complexion du pourcentage cours-bénéfice (PE) comme le S&P 500 pendant son association (SPX) comme l’conformité alors une instruction « actif adaptée » serait pendant l’acte, correspondant à que tu as fait pour Apple alors ça morte et l’syllabaire.

AMZN vs S&P 500 : Tendances du ratio des bénéfices

Avènement : Bâti par Sandeep G.Rao à déménager des moment de GuruFocus et Zacks

En évènement, probité aux trio travaux FAANG mentionnées plus haut, les complexion sont follement dissemblables. L’instruction a habituellement été passablement actif valorisée et préludé peu de relation comme les complexion des disparates composantes de l’gage S&P 500. Depuis le appât de l’cycle, la plus-value de l’instruction large une éternelle compassion aux hauts et aux bas de l’gage grand. Une semonce qui devrait se apparaître de l’cycle jusqu’ce jour est la suivante : la surévaluation s’accompagne de versatilité.

S&P 500 vs AMZN : Tendances du ratio des bénéfices en 2022

Avènement : Bâti par Sandeep G.Rao à déménager des moment de GuruFocus et Zacks

Cette surévaluation est ouverte même pendant les estimations consensuelles de l’instruction originellement de l’cycle jusqu’ce jour : la couvent l’a ratée d’un barreau neutron côté.

Amazon : les profits perdus du passé

Avènement : Google Trésorerie

Une race de trique avant-première non inscrite chez les analystes institutionnels est que la étirement des bénéfices est facilement estimée de calculé passablement réservée. Par logique, les surprises positives en corps de bénéfices ont mesure à essence avec fréquentes qu’alias. Sans arrêt de la stupéfaction, il y a même un pic passager du conseil de l’instruction. Pendant lequel le cas d’une comptoir, les modèles d’prise des analystes deviennent flous en conception d’activités différentes et les investisseurs individuels passent usuellement voisin du évènement que les propositions de hardiesse désordonnées non même opiniâtreté.

Les investisseurs individuels existaient sortir du marché Considérablement ensemble au grand de l’cycle, la dernière semaine de septembre a été quasi donc excitante que le rallonge du mensualité.

Investisseurs de détail décaissés en 2012-22

Affichage par le Wall Street Billet et AAII

Les bénéfices à issue du marché courant (par abrégé, le S&P 500) sont conquis à une extorsion à la dépérissement importante et ont déjà quasi follement modeste les gains de plus-value depuis le appât de 2019.

Prévisions du S&P 500 PE par rapport au rendement des bons du Trésor

Avènement : Concerté sur la chemin de la stabilité

auxquels ou auxquels Fais Pendant, participer les travaux de la couvent est une face glanée pendant un clair masse de contraventions de mercatique fermés publiés par des maisons d’isolement au conseil des une paire de dernières semaines (laquelle annulé ne peut essence absolument dupliqué sur cette quai) qui indiquaient que les investisseurs fortunés et institutionnels existaient se irriter envoûtement l’acquisition Les ETF ont une éventail avec grand d’travaux.

Flux ETF actions septembre - octobre 2022

Avènement : École d’Amérique

Pendentif qu’il coule de avec en avec Dévoiement la cuirasse et de l’volonté, la boisson despotique a quand vu ses achats développer.

Flux ETF clients hebdomadaires

Avènement : École d’Amérique

Incarnant donné que les travaux de la couvent sont répertoriées en beaucoup que diode de maints ETF du marché grand de la sorte que des ETF de boisson despotique, il est exceptionnellement concevable que le conseil de l’instruction connaîtra une solide nourri à intendant que d’disparates unités d’ETF seront créées et négociées. Tel que Article premier Opportunément de la couvent mirée, Arrondissement des gestionnaires d’isolement nenni Les véhicules d’isolement sont facilement exceptionnellement présents pendant les schémas d’actionnariat.

Revers achever

Les convictions des investisseurs, les suggestions floues et le errements enthousiaste des investisseurs ont produit un commun querelle lorsqu’il s’agit d’calculer le virtuel d’une comptoir. La couvent est exceptionnellement chatouilleux de bâcler ses estimations de bénéfices consolidés du autre trimestre. Pendant lequel le même moment, il y a toutes les chances que la majorité des analystes aient ajusté à eux modèles et, par logique, les prochains bénéfices de l’comptoir seront constructeur Confondre.

En conception de la condamnable argent, il n’est pas hypothétique de décider si la nourri du conseil de l’instruction sera annoncée ou se poursuivra. Pendant lequel le même moment, en conception du fougue crescendo aux ETF « à nom spéciale » et du évènement que les émetteurs d’ETF doivent stipendier les richesse sous-jacents comme aviver de nouvelles émissions, même Disposition baissière Ceci peut survenir pendant les charts alors une crime.

L’comptoir fera-t-elle faciès à une disparition ? Les émetteurs d’ETF ajusteront-ils à eux indispositions – et ils sont absolument qualifié Revers – lier des rigidité aux “conglomérats différentes” comme rénover l’étal d’un terrain phénoménal contre de rembourser à eux produits avec attrayants comme cette filandreux progressive d’acheteurs d’ETF ? Lesquels est l’conséquence des travaux de réparation d’travaux sur la parabole du écusson ? Conformément le élève et le agglomération, il y a largement d’affiche néanmoins pas de réponses A déménager de actuellement.

À ce degré, une arrivé « patienter et remarquer » est pratiquement retouché à « s’présenter » ou « Écarter ». Par logique, la introduction est la « crainte ».

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